O mercado j\u00e1 n\u00e3o aposta em cortes da Selic e projeta juros acima de 14% por anos. A precifica\u00e7\u00e3o dos contratos de juros futuros sinaliza que investidores desistiram de al\u00edvio monet\u00e1rio diante da infla\u00e7\u00e3o mais alta e da resili\u00eancia da economia brasileira.<\/p>\n
A disparada do petr\u00f3leo frente \u00e0 guerra no Ir\u00e3 aumenta as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, pesando sobre as decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria. No exterior, o temor com press\u00f5es de pre\u00e7os leva o mercado a precificar alta de juros do Federal Reserve, o que ajuda a sustentar taxas altas no Brasil.<\/p>\n
Os operadores passaram a praticamente eliminar a aposta de redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom. A curva de juros permanece achatada, com a Selic em 14,50% e expectativa de que encerre o pr\u00f3ximo ano pr\u00f3ximo de 15%.<\/p>\n
Essa vis\u00e3o de juros mais altos permanece v\u00e1lida at\u00e9 2032, segundo a leitura atual da curva de futuros, que mostra pouca diferen\u00e7a entre os vencimentos. Segundo analistas, h\u00e1 maior caution por riscos fiscais e pol\u00edticos.<\/p>\n
Grandes bancos ajustaram proje\u00e7\u00f5es para um ambiente monet\u00e1rio mais apertado. BTG Pactual elevou a estimativa para 14,25% neste ano; Ita\u00fa passou de 13,25% para 13,75%; XP, de 13,75% para 14%. A Focus tamb\u00e9m elevou a expectativa para 13,50% ao fim de 2026.<\/p>\n
O BC sinaliza continuidade na calibragem da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O BTG prev\u00ea ainda um poss\u00edvel corte de 0,25 pp, mas recomenda pausa em junho para a pr\u00f3xima avalia\u00e7\u00e3o. O presidente Gabriel Gal\u00edpolo est\u00e1 em miss\u00e3o externa; eventuais falas do Copom ser\u00e3o acompanhadas de perto.<\/p>\n
Especialistas destacam que o ambiente externo, com tens\u00f5es no petr\u00f3leo, e a resposta interna, com est\u00edmulos \u00e0 atividade, mant\u00eam o cen\u00e1rio de juros elevados. A imprensa econ\u00f4mica aponta que a leitura de curto prazo favorece conten\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria futura, mas sem garantias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"