- O JPMorgan elevou a recomendação das units do BTG Pactual para overweight e aumentou o preço-alvo de R$ 61 para R$ 66, destacando preparo para diferentes cenários.
- O banco cita continuidade de ganho de participação de mercado, crescimento acima da indústria, expansão internacional e alavancagem operacional como motivos.
- O valuation é visto como suporte à tese: múltiplo preço/lucro estimado para 2027 em 8,3x, com CAGR de EPS de cerca de 20% entre 2025 e 2027, e preço sobre valor patrimonial de 2,3x para 2026, com ROE de 25%–26%.
- Ainda que ações não estejam tão baratas quanto em dezembro de 2024, o BTG é considerado de maior qualidade, combinando qualidade e liquidez no ponto de entrada.
- O BTG continua sendo a principal escolha do JPMorgan em mercados de capitais, com XP mantida como opção mais barata diante de queda de juros no Brasil; às 13h20, BTG subia 2,69% a R$ 52 e o Ibovespa avançava 1,07%.
O JPMorgan elevou a recomendação das units do BTG Pactual para overweight e aumentou o preço-alvo de 61 para 66 reais. A equipe ressalta que o maior banco de investimentos da América Latina está cada vez mais preparado para diferentes cenários.
O relatório, assinado por Yuri Fernandes e a equipe, indica continuidade na expansão de participação de mercado, crescimento acima da curva do setor e ganhos com expansão internacional e melhoria de eficiência. O valuation também sustenta a tese de investimento.
Segundo o JPMorgan, o BTG negocia hoje a 8,3 vezes o P/L estimado para 2027, com CAGR de EPS de cerca de 20% entre 2025 e 2027, e a 2,3 vezes o valor patrimonial por ação estimado para 2026, com ROE de 25%–26%.
Mesmo com preços atuais não tão baixos quanto em dezembro de 2024, o banco encara o BTG como uma empresa de maior qualidade, destacando que qualidade e liquidez tornam o ponto de entrada atraente. O grupo segue como principal escolha no segmento de mercados de capitais.
Na visão do JPMorgan, a recomendação overweight para XP permanece como uma opção barata diante de cenários de queda de juros no Brasil, servindo como complemento à posição no BTG.
No pregão da bolsa paulista, por volta de 13h20, as units do BTG subiam 2,69%, a 52 reais; o Ibovespa avançava 1,07%.
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