Os investidores em renda fixa podem encontrar um ambiente relativamente estável em títulos municipais, mesmo em meio à volatilidade do mercado de ações. Um relatório recente do Morgan Stanley Investment Management, intitulado “State of the States: How Do They Rank?”, analisa a força financeira dos cinquenta estados e de Porto Rico, revelando que a perspectiva […]
Os investidores em renda fixa podem encontrar um ambiente relativamente estável em títulos municipais, mesmo em meio à volatilidade do mercado de ações. Um relatório recente do Morgan Stanley Investment Management, intitulado “State of the States: How Do They Rank?”, analisa a força financeira dos cinquenta estados e de Porto Rico, revelando que a perspectiva de crédito é estável para a maioria deles, com os fundos de emergência atingindo níveis recordes. Os títulos municipais apresentam um risco de inadimplência inferior ao de emissores corporativos com classificação semelhante, além de isenções fiscais que resultam em rendimentos mais baixos.
O relatório classifica os estados com base em diversos fatores, como dívida e benefícios pós-emprego ajustados em relação ao Produto Interno Bruto (PIB). Os cinco estados mais bem classificados foram Nebraska, Dakota do Sul, Tennessee, Utah e Dakota do Sul novamente. No entanto, os estados no topo da lista não necessariamente se destacam em todos os critérios. Por exemplo, Dakota do Norte apresenta uma baixa porcentagem de dívida em relação ao PIB, mas está no fundo da lista em termos de contribuições para pensões.
Os estados com pior desempenho incluem Nova Jersey, Illinois e Porto Rico, que enfrentam altos níveis de dívida e obrigações de pensão. Em Nova Jersey, essas obrigações representam 29,4% do PIB, enquanto em Illinois e Porto Rico, os números são de 28,4% e quase 59%, respectivamente. Apesar da saúde financeira geral dos estados, desafios como os gastos com Medicaid, que consomem cerca de 34% dos orçamentos estaduais, podem impactar a situação financeira.
Para investidores em títulos municipais, é importante considerar esses fatores, especialmente ao avaliar investimentos em instituições como escolas charter e hospitais. Embora muitos investidores busquem títulos de alta classificação, como os de grau de investimento, que oferecem segurança ao manter até o vencimento, a busca por rendimentos mais altos pode levar a escolhas mais arriscadas. “Se você está comprando dívida de grau de investimento e segurando até o vencimento, você receberá seu dinheiro de volta e ficará satisfeito,” afirma Craig Brandon, co-chefe de municipais do Morgan Stanley.
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