- A Medline busca levantar até US$ 5,37 bilhões com o IPO, o maior dos EUA neste ano e possível maior do mundo em 2025, após adiamentos.
- Quase metade do valor pretendido já está assegurada por investidores âncora; a oferta deve ser precificada na metade superior da faixa de US$ 26 a US$ 30 por ação.
- A Blackstone, Carlyle e Hellman & Friedman detêm participação majoritária na empresa desde um acordo de US$ 34 bilhões em 2021.
- O diferencial do modelo da Medline é migrar produtos de terceiros para itens próprios, o que pode elevar a participação de itens da marca Medline em contratos plurianuais de cerca de 10% no início para até 60%.
- Nos nove meses encerrados em 27 de setembro, a Medline registrou EBITDA ajustado de US$ 2,66 bilhões, lucro líquido de US$ 977 milhões e receita de US$ 20,6 bilhões; há riscos fiscais e de endividamento, com alavancagem líquida estimada em 3,25 vezes, alvo de reduzir para abaixo de três vezes.
A Medline avançou com uma oferta pública inicial que pode levantar até US$ 5,37 bilhões. A operação, aguardada há tempo, promete ser a maior IPO dos EUA neste ano. A empresa conta com participação de Blackstone, Carlyle e Hellman & Friedman desde um acordo de US$ 34 bilhões em 2021.
A companhia atua na compra, distribuição e venda de itens médicos, como luvas, máscaras, swabs e seringas. Executivos destacam o uso de uma estratégia de produtos próprios para ampliar margens ao longo do tempo. O objetivo é migrar contratos de distribuição para itens da marca Medline.
Modelo de negócios e projeções
Segundo a empresa, a proporção de itens da marca vendida sob contratos plurianuais pode subir de 10% para cerca de 60% conforme a relação com clientes se estreita. Analistas apontam que o portfólio amplo e o fluxo de caixa ajudam a sustentar a vantagem competitiva.
A apresentação de marketing indica que menos de 16% das mercadorias vendidas são de origem externa aos EUA, o que reduz o impacto tarifário. No período de nove meses encerrado em 27 de setembro, a Medline registrou EBITDA de US$ 2,66 bilhões e lucro líquido de US$ 977 milhões sobre receita de US$ 20,6 bilhões.
Riscos e perspectivas
Investidores avaliam a capacidade de manter fornecedores e renovar contratos para suportar margens. Há também a meta de reduzir a alavancagem líquida para abaixo de três vezes, com uso de caixa disponível. A empresa projeta margens estáveis e crescimento de lucro em patamar de alto dígito, segundo a apresentação.
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