- A SpaceX é avaliada em US$ 800 bilhões (R$ 4,352 trilhões) em 2025; uma oferta secundária interna em dezembro de 2025 avaliou as ações em US$ 421, dobrando o valor de mercado em cinco meses.
- A empresa projeta superar cento e setenta lançamentos em 2025, frente a cerca de noventa e cinco em 2023, firmando contratos com NASA e Departamento de Defesa dos EUA.
- Starlink funciona como serviço de internet por assinatura, com demanda crescente e assinantes de 2,3 milhões em 2023 para 8 milhões em novembro de 2025; receita de assinaturas prevista acima de US$ 10 bilhões em 2025.
- Além das telecomunicações, a SpaceX aposta em Starshield para governo, Direct-to-Cell e em data centers orbitais a partir de 2026 com Starlink V3, visando IA e computação distribuída.
- A avaliação alto valor está ligada ao modelo integrado da empresa: domínio de lançamento reutilizável, maior constelação Starlink, Starship e possibilidades de logística e viagens rápidas, gerando um múltiplo P/S estimado em torno de cinquenta e três vezes a receita.
SpaceX aparece avaliada em US$ 800 bilhões (R$ 4,352 trilhões), segundo movimentação interna de dezembro de 2025, que avaliou ações em US$ 421 (R$ 2.290,24). A valorização quase dobrou em cinco meses, reacendendo rumores sobre um IPO já em 2026. A avaliação vai além da geração de receita atual.
A empresa lidera o ritmo de lançamentos e de uso de tecnologia reutilizável, o que sustenta a aposta no futuro. Hoje, domina o acesso orbital com os foguetes reutilizáveis Falcon 9 e Falcon Heavy e tem participação dominante em missões comerciais e governamentais.
Modelo de negócios e lançamentos
A SpaceX reduz custos e aumenta previsibilidade de lançamentos, construindo quase um monopólio em serviços de baixa altitude e alta cadência. A companhia deve superar 170 lançamentos em 2025, ante aproximadamente 95 em 2023, incluindo operações da Starlink.
Contratos com NASA e Departamento de Defesa dos EUA sustentam a receita de lançamentos, enquanto a liderança em implantações de satélites se expande para clientes comerciais. A receita com lançamentos subiu de US$ 3,5 bilhões em 2023 para US$ 4,2 bilhões em 2024, com estabilidade prevista para 2025.
Starlink e receita recorrente
O serviço de internet via satélite Starlink funciona como uma utilidade de telecomunicações baseada em assinaturas. A base de clientes cresceu de 2,3 milhões (2023) para 4,6 milhões (2024) e alcançou 8 milhões em novembro de 2025.
Espera-se que a receita de assinaturas da Starlink supere US$ 10 bilhões em 2025, respondendo por dois terços da receita total da SpaceX no ano. O grupo também avança com Direct-to-Cell e o programa Starshield, voltado a governo e segurança nacional, elevando o potencial de crescimento.
Dados, Starship e logística
Parte da avaliação envolve planos para data centers orbitais com Starlink V3, a partir de 2026, para computação distribuída e IA. Esses centros aproveitariam energia solar e resfriamento no vácuo, com conectividade a laser.
A Starship deve viabilizar transporte ponto a ponto entre grandes cidades, com veículo totalmente reutilizável para cargas e passageiros. Se confirmado, ampliaria a participação da SpaceX em logística e viagens de alto valor, potencialmente em trilhões de dólares.
Avaliação e múltiplos
Com receita prevista de US$ 15 bilhões em 2025, a avaliação de US$ 800 bilhões implica um múltiplo Preço/Vendas de cerca de 53 vezes, atípico fora de hipercrescimento tecnológico. Investidores estariam adquirindo uma plataforma integrada: acesso à órbita, Starlink, Starship e dados orbitais, com poucos pares diretos.
A leitura aponta para uma aposta de longo prazo em infraestrutura de lançamento, conectividade global e novas fronteiras de computação, mais do que em uma única linha de negócios.
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