- A Warner Bros. Discovery pediu aos acionistas que rejeitem a oferta hostil da Paramount, mantendo o acordo com a Netflix; a Paramount oferece US$ 30 por ação, enquanto o acordo com a Netflix paga US$ 27,75 em dinheiro mais ações e participação na nova empresa de TVs.
- A Warner planeja separar as redes a cabo, como CNN e TNT, em uma empresa distinta antes de concluir o acordo com a Netflix; surgem riscos de financiamento da Paramount e custos para a Warner, além de possibilidade de revisão regulatória extensa.
- O conselho da Warner classificou a oferta da Paramount como inferior e com lacunas, incluindo financiamento incerto da família Ellison e uma taxa de separação de US$ 2,8 bilhões à Netflix.
- A Netflix afirmou que seu acordo é superior e manteve pressão sobre acionistas; no pré-mercado, ações da Warner caíram 1,1%, da Netflix subiram 1,4% e da Paramount caíram 1,8%.
- A proposta da Paramount avaliaria a Warner Bros. em US$ 108,4 bilhões, enquanto o acordo com a Netflix envolve ativos de cerca de US$ 82,7 bilhões, com beneficiários também da cisão da TV a cabo.
A Warner Bros. Discovery orientou seus acionistas a rejeitar a oferta hostil da Paramount, mantendo o acordo existente com a Netflix. A diferença entre as propostas está no formato de pagamento e na estrutura de valor agregado aos acionistas. A Warner também planeja dividir suas redes a cabo, como CNN e TNT, para uma nova empresa antes da conclusão do acordo com a Netflix.
A Paramount ofereceu US$ 30 por ação, em cash, para a aquisição da empresa inteira, incluindo redes a cabo. A Warner defende que o pacote da Netflix vale mais, com US$ 27,75 por ação em dinheiro mais ações da Netflix e participação na futura empresa de televisão.
A Netflix propõe um conjunto de pagamentos diferente, mantendo uma participação na nova estrutura que reuniria as redes de cabo da Warner. O conselho diz que a oferta da Netflix é superior aos termos da Paramount e menos arriscada para os acionistas.
Entre os pontos apontados pela Warner, está o financiamento incerto da Paramount e a possibilidade de o acordo ser rescindido a qualquer momento. O conselho também citou um “fundo revogável” para apoio de capital como elemento de risco.
A Warner alerta sobre custos adicionais caso a Paramount imponha condições, incluindo uma taxa de separação de US$ 2,8 bilhões à Netflix. O cálculo de valor total da Paramount ficaria em US$ 108,4 bilhões, conforme a proposta.
Em contraste, a proposta da Netflix avaliaria ativos da Warner em torno de US$ 82,7 bilhões, com lucros da cisão da TV a cabo para os investidores. A diferença de estrutura envolve impactos regulatórios relevantes para o negócio.
Mercado reagiu com quedas e altas modestas: ações da Warner recuaram, ações da Netflix subiram e as da Paramount caíram em baixa preliminar de pregões. Executivos da Paramount e da Netflix defendem seus argumentos publicamente.
David Ellison, líder da Paramount, fez várias ofertas não solicitadas, iniciando conversas com a direção da Warner em setembro. A Warner afirmou que houve diversas propostas fora de prazo e que o processo ficou sob escrutínio estratégico.
A disputa envolve também a tensão entre a consolidação de grandes jogadores de entretenimento e os impactos sobre produção, empregos e o ecossistema de Hollywood. As autoridades devem analisar qualquer acordo com meses de avaliação regulatória.
A Warner mantém a posição de que seu acordo com a Netflix é o melhor para os acionistas, destacando a alocação de ativos e a participação na nova empresa de TV. O conglomerado espera concluir a operação dentro do cronograma acordado com a Netflix.
Entre na conversa da comunidade